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#地平线上市后首个齐备财年收货单#【#地平线2025年增收不增利#】3月19日，地平线（09660.HK）交出了其上市后的首个齐备财年收货单。

财报走漏，地平线2025年生意收入37.6亿元，同比增长57.7%；毛利润24.3亿元，同比增长31.7%，毛利率保管在64.5%高位；但经调治筹谋亏蚀由客岁的15亿元扩大至23.7亿元，同比加多58.7%。

这份“增收不增利”的收货单背后，是地平线面向将来的一场策略性干涉。亏蚀扩大的中枢原因在于研发用度的激增。2025年，地平线全年研发开支达51.5亿元，星空体育(StarSports)官方网站同比增长63.3%，王人备值增长约20亿元，占营收的比重达到137%。

对此，3月19日晚间，地平线独创东谈主兼CEO余凯在事迹会上默示，这是公司主动的策略接收，这51.5亿元的研发干涉多半歪斜至云霄AI正经、新一代BPU“黎曼架构”以及面向将来的物理AI基座模子。余凯强调：“不惶恐高额研发干涉，咱们服气这能换来将来的时间代差。”

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